电讯盈科(00008.HK)

瑞信:升电盈(0008.HK)目标价至5.6港元 股息吸引

时间:19-11-20 11:57    来源:格隆汇

瑞信发表报告指,随着5G频谱拍卖在今年完成,预计香港电讯商将在明年下半年开始推出5G服务,估计2021年的5G用户渗透率将有约7%,并在2024年增长至38%。

该行相信,本港电讯商将如其他区内同业般,以溢价推出5G服务,估计可在短期内增加收入。瑞信预料,香港电讯(06823.HK)的流动业务资本开支对销售比率,在2021年至2023年将增长7%至8%,以支持5G网络的推出。不过,以整体基础而言,香港电讯资本开支对销售比率增幅仍小,因预期该时期内固定资本开支需求将趋缓。

考虑到5G频谱拍卖及流动服务和OTT细分市场的竞争预期,该行下降电讯盈科(00008)(00008.HK)今年至2021年每股盈测介乎3%至6%。不过该行上调对电盈股份目标价,由5.55港元升至5.6港元,评级维持“跑赢大市”,主因电盈持有香港电讯52%的股权,而且其今年股息收益率料达7.5%,为该行覆盖研究股份中最高之一。